(投资攻)略:2020年美股机会〖来自〗股债利差

admin 9个月前 (01-04) 财经 60 0

|■国泰投顾

回顾2019 (年)[[美国股市整 (年)[[上涨28.9%,第四季上涨9.9%,三大指数都曾写下历史新高。国泰投顾表示,由于中美贸易谈判达第一阶段协议,美国制造业采购经理人指数PMI也有落底回升迹象,且预期2020 (年)[[企业盈利增长将加速,<美国股市可望>持续有上涨动能。展望2020 (年)[[,投资机会来自股债之间(的利差),但须留意 (年)[[底美国总统大选前的波动风险。

过去20 (年)[[,美国股市的股利率大致维持在1.8%~2.2%(左右之水平)。然而2019 (年)[[时,美联储从原先的加息立场改为降息,货币政策转为宽松,使美国10 (年)[[期公债殖利率下滑至1.8%~2.0%左右,形成股票股利率大于债 券殖利[率的罕见情况。

统计显示[, 当标准普尔[500股利率大于美债10 (年)[[期殖利率时,任意时间进场投资美股1 (年)[[,平均 (年)[[化报酬为16%,高于所有时间的平均 (年)[[化报酬10%。

‘行業分析’:2020 (年)[[保險行料迎來轉型期

監管趨嚴、‘疊加行業轉型背景’下,險企2019 (年)[[增長疲弱。然而保費增速有望在2020 (年)[[恢復活力,主要得益於1)寬貨幣環境下銀行理財產品帶來的競爭正在逐「步減弱」、險企加大開門紅銷售力度, 2020 (年)[[開門紅有望好於去 (年)[[同期;2) 健康險增速有望延續,我國健康險需求巨大;3) 績優代理人數量提升將會支撐健康險增速。 健康險[競爭激烈下,新業務價值率承壓。

特朗普连任机率高

2020 (年)[[美国股市最大风险是11月总统大选。【尽管】特朗普于2016 (年)[[上任以来主打贸易战,造成市场波动,‘但是特朗普的支持’度并未明显下降,加上美国总统竞选连任素有优势,历史上少见连任失败案例, 估计[特朗普在2020 (年)[[11月胜出的机率颇高。

国泰投顾认为[,‘特朗普连’任对市场的影响可能最小,主要因为投资人已经熟悉特朗普的言行习性。另外,《民主党候选人当中民》调领先者拜登、华伦与桑德斯属改革派,主打的议题包括:科技监管、富人税、平价医疗......等,可能在未来一 (年)[[的竞选活动中影响市场情绪。

大选 (年)[[股市涨多跌少

统计过去10次总统大选的美国股市表现,除2008 (年)[[之外,可以发现选举 (年)[[的上半 (年)[[股市涨得多,而越接近选举日,不管是选举前或后,《股市波》动都明显较大。

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